مرگ رویای آمریکایی؟
دنیای اقتصاد - نیوشا شایان‌مهر : برای دهه‌ها، وال‌استریت به عنوان بازاری بی‌رقیب شناخته می‌شد. بسیاری بر این باور بودند که هیچ بازاری در جهان توان رقابت با بورس نیویورک را ندارد. رشد اقتصادی قوی ایالات متحده، سودهای کلان شرکت‌ها و سلطه غول‌های فناوری سیلیکون‌ولی، بازار سهام آمریکا را به امن‌ترین و سودآورترین مقصد برای سرمایه‌گذاران در سراسر جهان تبدیل کرده بود. با این حال رفتار فعلی سرمایه‌گذاران جهانی و داده‌ها نشان می‌دهند که احتمال چرخش این روند وجود دارد.
مرگ رویای آمریکایی؟
اگرچه امسال بازار سهام ایالات متحده درخشان ظاهر شد و به صورت پی‌درپی رکوردهای تاریخی مختلفی را ثبت کرد؛ با‌این‌حال در رقابت جهانی عقب ماند و در مقایسه با سایر بازارهای بین‌المللی، عملکردی ضعیف تر داشت. نگرانی معامله‌گران از کند شدن رشد اقتصادی آمریکا و سایه سنگین جنگ تجاری موجب شده است که بسیاری از سرمایه‌گذاران، به بازارهای خارجی چشم بدوزند. درحال‌حاضر از نظر بازیگران بازار، خارج از مرزهای آمریکا فرصت‌های بیشتری وجود داشته و قیمت سهم‌ها جذاب تر است.
امروزه به نظر می‌رسد سهام جهانی در مسیر ثبت بهترین عملکرد خود نسبت به بازار سهام آمریکا در ۱۶ سال اخیر قرار داد. آخرین داده‌های منتشر شده از شاخص MSCI All Country World ex USA، که عملکرد سهام در بازارهای توسعه‌یافته و نوظهور را می‌سنجد، نشان می‌دهد که بازارهای نوظهور از ابتدای سال تاکنون رشد ۲۶درصدی را تجربه کرده‌اند. در این میان شاخص کوسپی کره‌جنوبی با جهش ۶۴درصدی پیشتاز است. در رتبه بعدی نیز نیکی۲۲۵ ژاپن با ۲۴درصد، داکس آلمان با ۲۲درصد و فوتسی۱۰۰ بریتانیا با ۱۸درصد قرار دارند. این در حالی است که شاخص s&p۵۰۰ تنها ۱۵ درصد بازدهی به ارمغان آورده است. این چرخش تدریجی سرمایه‌گذاران جهانی از بازار آمریکا به سوی بازارهای بین‌المللی می‌تواند درنهایت معادلات قدرت در دنیای سرمایه‌گذاری را دگرگون کند.
ضعف دلاری
نخستین نشانه‌های عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران از بازار سهام آمریکا در اوایل ژانویه سال جاری ظاهر شد. افزایش نگرانی‌ها درباره سلامت اقتصاد و سست شدن اعتماد عمومی نسبت به پیشتازی آمریکا در صنایع مرتبط با هوش مصنوعی به تدریج در میان سرمایه‌گذاران ریشه دواند. در همین حال، جنگ‌های تجاری دونالد ترامپ بار دیگر بر بازارها سایه انداخت و خبرهایی از افزایش وام‌های معوق شرکتی و تعطیلی دولت، اضطراب در وال‌استریت را دوچندان کرد.
این مساله موجب شد که سرمایه‌گذاران افق تصمیم‌گیری خود را گسترش دهند و به سایر گزینه‌های موجود نیز توجه کنند. از دیگر عوامل اصلی سبقت سایر بازارها از وال‌استریت، افت ارزش دلار آمریکا بوده است. شاخص دلار وال‌استریت ژورنال از ابتدای سال تاکنون افتی معادل ۶.۳درصد داشته است. این عقب‌نشینی عمدتا ناشی از نگرانی‌های موجود در زمینه تعرفه‌های تجاری دولت ترامپ، استقلال فدرال‌رزرو و افزایش بدهی‌های دولت آمریکا است. ضعف دلار به سود شرکت‌های خارجی تمام می‌شود، زیرا سود آنها در کشورهای دیگر هنگام تبدیل به دلار ارزش بیشتری پیدا می‌کند.
رکورد تاریخی ژاپنی‌ها
شاخص نیکی ۲۲۵ ژاپن روز دوشنبه برای نخستین‌بار در تاریخ ۷۵ ساله خود از مرز ۵۰ هزار واحد عبور کرد. این رکورد تازه نشان‌دهنده بازگشت اعتماد به اقتصاد ژاپن و نشانه‌ای از تغییر فضای روانی بازارهای آسیایی پس از ماه‌ها ابهام و رکود است. رشد ۱.۶درصدی شاخص نیکی در ۹۰دقیقه ابتدایی معاملات آن را به سطح ۵۰هزار و ۱۰۰واحد رساند و درنتیجه تیتر نخست بسیاری از رسانه‌های اقتصادی را به خود اختصاص داد. تحلیلگران این جهش تاریخی را به ترکیبی از خوش‌بینی نسبت به سیاست‌های دولت جدید سانائه تاکایچی و نشانه‌هایی از بهبود روابط تجاری میان آمریکا و چین نسبت می‌دهند.
همچنین درحالی‌که ارزش ین ژاپن در برابر دلار به پایین‌ترین سطح خود در هشت ماه گذشته رسیده است، با این حال شرکت‌های صادرکننده ژاپنی از این ضعف استقبال کرده‌اند؛ چراکه تضعیف ین معمولا سود شرکت‌هایی مانند تویوتا، سونی و پاناسونیک را که درآمد دلاری دارند، افزایش می‌دهد و به رشد شاخص‌های بورسی کمک می‌کند. علاوه بر این، شنیده‌ها حاکی از آن است که مقامات آمریکایی انتظار دارند چین اجرای محدودیت‌های صادراتی بر عناصر کمیاب خاکی را به تعویق بیندازد. از این رو امیدها برای تمدید آتش‌بس تجاری میان دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ در نشست هفته جاری جانی دوباره گرفته است.
از دیگر عوامل صعود شاخص نیکی را می‌توان سخنرانی تاکایچی در روز جمعه دانست. در این نشست تاکایچی اقدام به معرفی طرحی کرد که شامل سیاست‌های محرک اقتصادی بوده و هدف آن تقویت رشد، افزایش سرمایه‌گذاری داخلی و افزایش بودجه دفاعی کشور است. از زمان انتخاب تاکایچی به عنوان رهبر حزب لیبرال دموکرات در ابتدای ماه جاری، سناریو افزایش هزینه‌های دولت به عنوان موتور محرک اقتصاد ژاپن قوت گرفته و از این رو بازار سهام جانی دوباره گرفته است. در این راستا در هفته‌های اخیر سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی به شکل چشم‌گیری به خرید سهام ژاپنی روی آورده‌اند و صنایع صادرات‌محور و فناوری با استقبال گسترده‌ای مواجه شدند.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات