آزمون بزرگ بورس
دنیای اقتصاد - پروانه کُبره : بازار سهام هفته گذشته در شرایطی به حرکت خود ادامه داد که شاخص کل به محدوده مقاومتی ۴.۵میلیون واحدی نزدیک شد؛ سطحی که با افزایش احتیاط معاملهگران مواجه است. همین عامل باعث شد بخشی از سرمایههای خرد از نمادهای بزرگ و شاخصساز فاصله بگیرد و به سمت سهام کوچکتر و صنایعی که در ماههای گذشته مورد توجه قرار گرفتند، حرکت کند. همزمان، افت نسبی نرخ دلار و تحقق بازدهی مناسب در صنایع بزرگ، انگیزه شناسایی سود را در این گروهها تقویت کرد و شاخص هموزن را در موقعیت برتری قرار داد. بررسیهای آماری نشان میدهد شاخص کل در هفته آخر دی ماه به رشد ۱.۶۴ درصدی اکتفا کرده است. از سویی شاخص هموزن بیش از ۴.۴ درصد بازدهی را طی همین هفته به دست آورده است. این اختلاف از تغییر فاز معاملات و چرخش تقاضا به سمت سهام کوچک و متوسط حکایت دارد. در همین حال، ورود بیش از ۵ هزار میلیارد تومان پول حقیقی به بازار، سیگنالی از تداوم جریان پول و حفظ تعادل نسبی بورس محسوب میشود. با این حال، نزدیکی شاخص کل به سطوح مقاومتی و نااطمینانیهای پیرامون متغیرهای اثرگذار سبب شده سناریوی اصلاح کوتاهمدت همچنان به عنوان یکی از گزینههای محتمل پیشروی فعالان بازار باقی بماند.
آزمون بزرگ بورس
با کاهش تنشهای سیاسی و افت هیجانات کوتاهمدت، جریان پول بار دیگر بهتدریج به سمت بازار سهام متمایل شده است. طی هفته گذشته، سرمایهگذاران حقیقی نقش پررنگی در معاملات ایفا کردند و ورود بیش از ۵ هزار میلیارد تومان پول، نشانهای از احیای اعتماد نسبی به بورس تهران بود. همزمان، نوسانات بازارهای جهانی و تغییرات نرخ ارز، بخشی از سرمایهها را به سوی صندوقهای مبتنی بر طلا سوق داده و این ابزارها نیز شاهد جذب قابل توجه پول بودند. در مقابل، رشد قیمتها در بازار سهام و طلا باعث شد بخشی از سرمایهگذاران محافظهکار، استراتژی احتیاط را در پیش بگیرند و منابع خود را به صندوقهای درآمد ثابت منتقل کنند. افزایش ورود پول به این صندوقها بیانگر تداوم رویکرد مدیریت ریسک در میان فعالان بازار است.
چرا شاخص هموزن سبقت گرفت؟
بررسی عملکرد شاخصهای سهامی از ابتدای سال جاری نشان میدهد، بازدهی بازار سهام بهطور نامتوازن میان شرکتهای بزرگ و کوچک توزیع شده است. در حالی که شاخص کل طی این مدت رشدی بیش از ۶۶ درصد را ثبت کرده، شاخص هموزن با بازدهی حدود ۴۲ درصدی عقبتر ایستاده است. این فاصله بازدهی، نشاندهنده نقش پررنگ نمادهای بزرگ و شاخصساز در مسیر صعودی بازار طی ماههای گذشته است. نمادهایی که بهدلیل وزن بالاتر در فرمول محاسبه شاخص کل، اثرگذاری بیشتری بر این نماگر داشتهاند.
با این حال، رفتار معاملات در روزها و هفتههای اخیر از تغییر تدریجی این الگو حکایت دارد. شاخص هموزن که تصویری واقعیتر از وضعیت کلی بازار و سبد اغلب سرمایهگذاران ارائه میدهد، در مقاطع اخیر عملکرد بهتری نسبت به شاخص کل به ثبت رسانده است. رشد بیش از ۴درصدی این شاخص و سبزپوشی بخش عمدهای از نمادها در هفته آخر دی نشان میدهد تقاضا از نمادهای بزرگ به سمت سهام کوچک و متوسط در حال چرخش است. این تغییر رویکرد را میتوان واکنشی به جاماندگی این گروه از سهام و تلاش بازار برای تعدیل عدمتوازن بازدهی میان بخشهای مختلف بورس تهران دانست.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات