ترامپ زیر فشار آمار کار
دنیای اقتصاد - محمدحسین حسینی : هفــتــه گذشته، هفته‌ای پرماجرا و پر از داده برای اقتصاد جهان بود؛ روزهایی که در آن بازارهای جهانی شاهد مذاکرات تجاری گوناگون، جلسات تعیین نرخ بهره و انتشار داده‌های اقتصادی فراوان بودند. در پی انتشار اخبار متنوع، بازارهای جهانی نیز نوسانات زیادی را تجربه کردند. داده‌های روز گذشته حاکی از افزایش نرخ بیکاری ایالات متحده و کاهش چشم‌گیر رشد اشتغال در ماه ژوئیه بودند. به دنبال انتشار آمار اشتغال آمریکا، شاخص دلار، که طی روزهای اخیر روندی صعودی را پشت سر گذاشته بود، وارد فاز نزولی شد. قیمت جهانی طلا نیز طبیعتا روندی برخلاف جهت شاخص دلار را طی کرد. همچنین پایان مهلت مقرر ترامپ برای مذاکرات تجاری، بار دیگر تعرفه‌های جدید را به جریان انداخت که باعث افزایش ریسک در بازارها شد.
هفته پر آمار بازارها
در ژوئیه ۲۰۲۵، بازار کار ایالات متحده با افزودن تنها ۷۳ هزار شغل جدید، نشانه‌هایی از کند شدن رشد اشتغال را بروز داد. این رقم بسیار کمتر از پیش‌بینی اقتصاددانان مبنی بر رشد ۱۱۰ هزار نفری اشتغال بود و در کنار بازنگری شدید آمارهای ماه‌های قبل، نگرانی‌هایی درباره تضعیف بازار کار ایجاد کرده است. طبق داده‌های بازنگری‌شده، آمار ماه ژوئن از ۱۴۷ هزار به ۱۴ هزار و ماه مه از ۱۴۴ هزار به ۱۹ هزار نفر بازنگری شد. این بازبینی‌ها نشان می‌دهد که در مجموع ۲۵۸ هزار شغل کمتر از آمارهای اولیه در ماه‌های ژوئن و مه ایجاد شده است. در همین حال، نرخ بیکاری در ماه ژوئیه از ۴.۱ درصد به ۴.۲ درصد افزایش یافت. تعداد بیکاران با افزایشی ۲۲۱ هزار نفری به ۷میلیون و ۲۳۶ هزار نفر رسید و نرخ مشارکت نیروی کار نیز با کاهش ۰.۱ واحد درصدی به ۶۲.۲ درصد رسید که پایین‌ترین سطح از نوامبر ۲۰۲۲ است. همچنین نرخ بیکاری U-۶ که شامل کارگران دلسرد شده و شاغلان پاره‌وقت غیرارادی است، از ۷.۷ درصد به ۷.۹ درصد افزایش یافت. طبق اعلام دفتر آمار کار ایالات متحده، بیشترین رشد اشتغال در بخش‌های بهداشت و خدمات اجتماعی مشاهده شد، درحالی‌که استخدام در دولت فدرال کاهش یافت.
با انتشار این آمار، احتمال کاهش نرخ بهره در جلسه آینده فدرال‌رزرو در ماه سپتامبر از ۴۵ درصد به ۷۰ درصد افزایش یافت. با وجود این فشارها، فدرال‌رزرو در جلسه اخیر خود برای پنجمین بار متوالی نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت. رئیس فدرال‌رزرو، جروم پاول، اعلام کرد که اقتصاد هنوز با سیاست‌های محدودکننده به‌درستی کنترل شده، اما هشدار داد که خطرات نزولی برای بازار کار در ماه‌های آینده وجود دارد. در این میان، ترامپ با فشار سیاسی بر فدرال‌رزرو برای کاهش نرخ‌ها، پاول را یک «احمق لجوج» خواند و خواستار کنترل هیات فدرال بر تصمیمات سیاستگذاری پولی شد.
گزارش مشاغل آمریکا در حالی منتشر شد که اقتصاد آمریکا در نیمه نخست سال تنها ۱.۲ درصد رشد کرده، که نسبت به میانگین ۲.۵ درصدی در سال ۲۰۲۴ کاهش قابل‌توجهی محسوب می‌شود. در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵، اقتصاد با رشد ۳درصدی کمی بهبود یافت، اما سه‌ماهه نخست ۰.۵درصد افت داشت. در این میان، بسیاری از نوسانات رشد اقتصادی به سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ نسبت داده می‌شود که بر واردات، قیمت‌ها و اشتغال فشار وارد کرده‌اند. این آمارها نشانه‌ای از کاهش قدرت بازار کار و افزایش تردیدها درباره ثبات اقتصاد آمریکا است. اگرچه هنوز شواهدی از فروپاشی کامل بازار کار وجود ندارد، ولی نرخ‌های پایین استخدام و کاهش تعداد ترک داوطلبانه شغل، می‌تواند زنگ خطری جدی برای آینده اقتصاد باشد.
علاوه بر انتشار گزارش اشتغال در روز گذشته، داده‌های مربوط به شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) نیز در روز پنج‌شنبه بر بازارها تاثیر گذاشت. شاخص PCE در ایالات متحده در ژوئن ۲۰۲۵ نسبت به سال گذشته ۲.۶ درصد افزایش یافت که بیشترین میزان در چهار ماه گذشته محسوب می‌شود. این رقم در مقایسه با نرخ بازبینی‌شده‌ی ۲.۴ درصدی در ماه می و پیش‌بینی ۲.۵ درصدی، اندکی بالاتر بوده است. این شاخص که معیار موردتوجه فدرال‌رزرو برای پیگیری تورم است، تاثیر زیادی بر سیاستگذاری پولی این نهاد دارد.
نرخ بهره فدرال‌رزرو
فدرال‌رزرو در نشست اخیر خود در ۳۰ ژوئیه، نرخ بهره را در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵ برای پنجمین جلسه متوالی ثابت نگه داشت. با این حال، دو تن از اعضای کمیته سیاستگذاری، میشل بومن و کریستوفر والر، خواهان کاهش نرخ بهره بودند؛ موضوعی که از سال ۱۹۹۳ سابقه نداشت. فدرال‌رزرو اعلام کرد که شاخص‌های اخیر، به‌رغم نوسانات ناشی از صادرات خالص، نشان از کند شدن رشد اقتصادی در نیمه نخست سال دارند، درحالی‌که ارزیابی‌های قبلی حاکی از رشد «قوی» بود. طبق ارزیابی این نهاد، نرخ بیکاری همچنان پایین و وضعیت بازار کار نسبتا با ثبات است، اما نرخ تورم کمی بالاتر از سطح مطلوب باقی مانده است.
در همین حال، نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز اقتصادی و تاثیرات جنگ تجاری بر تورم و رشد، سیاستگذاران را به اتخاذ رویکردی محتاطانه سوق داده است. فدرال‌رزرو در بیانیه خود تصریح کرد که هرگونه تغییر در نرخ بهره منوط به داده‌های آتی، ارزیابی‌های جدید از اقتصاد و توازن ریسک‌ها خواهد بود. در کنفرانس خبری، رئیس فدرال‌رزرو، جروم پاول، گفت که هنوز تصمیمی برای نشست ماه سپتامبر اتخاذ نشده و سیاستگذاران منتظر مشاهده تاثیر تعرفه‌ها بر تورم هستند. او تاکید کرد که اگرچه برخی آثار تعرفه‌ها در قیمت کالاها نمایان شده، اما هنوز نمی‌توان قضاوت دقیقی درباره تاثیر آنها بر فعالیت اقتصادی و تورم داشت. پاول اظهار کرد که این اثرات ممکن است کوتاه‌مدت یا در برخی موارد پایدارتر باشند. در نهایت، فدرال‌رزرو در صورت‌جلسه کمیته سیاستگذاری پولی اعلام کرد که برای دستیابی به هدف تثبیت تورم در سطح ۲ درصد و حداکثر اشتغال، از سیاست‌های پولی محتاطانه و داده‌محور پیروی خواهد کرد و همچنان به کاهش ترازنامه خود از طریق فروش اوراق خزانه و اوراق بهادار ادامه خواهد داد.
واکنش بازار به داده‌ها
بازار جهانی طی روزهای گذشته شاهد نوسانات زیادی در بخش‌های مختلف بود. در شامگاه چهارشنبه، انتشار صورت‌جلسه کمیته سیاست پولی فدرال‌رزرو باعث تداوم روند افزایشی شاخص دلار شد. نرخ بهره فدرال‌رزرو که همان هزینه استقراض دلار آمریکاست، نماینده ارزش پول ملی این کشور است. در این راستا، عدم کاهش نرخ بهره، تضمین‌کننده حفظ قدرت دلار است. با تداوم رشد شاخص دلار، قیمت طلای جهانی نیز به روند نزولی خود طی هفته گذشته ادامه داد. با انتشار بیانیه نرخ بهره فدرال‌رزرو در شامگاه ۳۰ ژوئیه، شاخص دلار با رشد یک درصدی همراه شد و به سطح 99.88 واحد رسید. در مقابل قیمت هر اونس طلا در این روز بیش از 1.5 درصد کاهش یافت و به پایین‌ترین سطح یک ماه اخیر خود در 3275 دلار رسید.
روز گذشته، با انتشار داده‌های اشتغال و بیکاری آمریکا، روند بازار به طور کلی تغییر کرد. ضعف بازار کار باعث شد نقش طلا به عنوان پناهگاه امن دارایی‌ها در شرایط بحرانی پر‌رنگ‌تر شود. همزمان، پایان ضرب‌الاجل تعرفه‌ای ترامپ، نوسانات بازار را تشدید کرد و باعث افت چشم‌گیر شاخص دلار شد. روز گذشته شاخص دلار با کاهش 1.2 درصدی به سطح 98.8 واحد رسید. همچنین قیمت جهانی طلا با 1.8 درصد افزایش، به کانال 3340 دلار دست یافت و در نزدیکی سطح 3350 دلاری معامله شد.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات