انسداد دوربرگردان بازار سهام
دنیای اقتصاد : فاصله نماگر اصلی بازار سهام از سطح حمایتی ۵/ ۱ میلیون واحد افزایش یافته، این در حالی است که شاخص کل از ابتدای ۱۴۰۱به همت انتشار گزارش‌های مثبت ماهانه شرکتها در سامانه کدال روند صعودی به خود گرفته بود. اما از آنجا که این وضعیت نتوانست پایداری چندانی داشته باشد در هفته‌های گذشته بازارسهام یک بار دیگر وارد فاز جدیدی از رکود شد. وضعیتی ناخوشایند که انزوای شدید سهامداران را به دنبال داشته است. تغییر مسیر جریان داد و ستدهای بورسی از اواسط اردیبهشت تکانه‌های بسیاری به بازار وارد کرده. در این میان برخی گمانه‌زنی‌ها از تداوم وضعیت موجود حکایت می‌کند اما برخی دیگر از تحلیلگران انتشار گزارش‌های فصل بهار در این وانفسا را محرکی قوی برای میل بازگشت به روند تعادلی عنوان می‌کنند.
انسداد دوربرگردان بازار سهام
بازار سهام طی روزهای آینده ممکن است شاهد تغییراتی در روند منفی در پیش گرفته‌شده باشد. از نگاه کارشناسان بازار این مهم به عوامل مختلفی بستگی دارد. با این حال باید دید با توجه به ابهامات چند‌وجهی در محورهای سیاست خارجی و اقتصاد کلان کشور، بورس تهران تمایل به پیشروی دارد یا نه. پس از ازدست رفتن کانال ۵/ ۱میلیون واحدی و نزول ارزش معاملات خرد سهام به محدوده ۲هزار میلیارد تومان، این بازار مجددا با تداوم افت شاخص‌‌کل و شدت خروج پول حقیقی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها مواجه شد. البته در خلال معاملات روزهای گذشته، انتشار برخی گزارش‌های شرکتها مانع از فرو ریختن بیشتر شاخص شد، این در حالی است که بازار همچنان با افزایش ریسک‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های انتظاری همراه با چشمانداز منفی قیمت کامودیتیها دست و پنجه نرم می‌کند. سرنوشت بازار سرمایه در حالی که محرک جدی برای جذب سرمایه‌گذار در اختیار ندارد با اما و اگرهای بسیاری همراه شده است؛ با این حال باید منتظر واکنش بورس‌بازان نسبت به گزارش فصل بهار ماند. برخی کارشناسان عملکرد متفاوت صنایع نسبت به پیش‌بینی‌ها را جزو جذابیت‌های گزارش‌های جدید مطرح می‌کنند و برخی دیگر نیز با بررسی این گزارش‌ها عنوان می‌کنند که برخی از شرکتها به دلیل افزایش هزینه‌های تحمیلی به‌ویژه در بخش انرژی و دخالت در سازو‌کار قیمتی دچار کاهش حاشیه سود و سودآوری مورد انتظار شدند.
شاخص‌‌کل بورس در دو‌‌ماه اخیر نتوانسته آن‌طور که باید انتظارات را برآورده سازد و افزایش ارتفاع دهد. طی هفته‌های گذشته از قدرت تاثیرگذاری برخی از محرک‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها که نقش مهمی در بالابردن قیمت سهام از ابتدای سال داشتند کاسته شده است. ردپای رکود در اقتصاد جهانی همراه با چشمانداز سیاست‌های انقباضی فدرال‌‌رزرو، افت قیمت کامودیتیها و طولانی‌شدن روند مذاکرات احیای برجام و مهم‌تر ازآن مصائب به وجود آمده در مباحث مرتبط با قیمت‌گذاری دستوری وضعیتی را به وجود آورده تا گزارش‌های مثبت شرکتها کمترین اثرگذاری را بر جذب و بازگشت سرمایه‌گذار به بازار سهام داشته باشد.
کارنامه شرکتها زیر سایه حواشی
سقوط از ابرکانال ۵/ ۱میلیون واحد سهامداران را ترسانده از این‌رو سهامداران برای ورود سرمایه‌های جدید به گردونه معاملات باید با برگ برنده و بهانه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای جدی روبه‌رو شوند اما به نظر می‌رسد بازار سرمایه هم‌اکنون از چنین آپشن‌هایی خالی است. از این رو فعالان بورسی صرفا با تکیه بر تحلیل گزارش‌های جدید نمی‌توانند برای سرمایه‌های خود تصمیم بگیرند. حسن رضایی‌پور، کارشناس بازارسرمایه، در همین خصوص به نقش برخی سیاستگذاری‌های اقتصادی و پیامدهای منفی آن بر بازار سهام تاکید می‌کند: سرمایه‌گذاران در هفته‌های گذشته کمتر سراغ بورس آمده‌اند و همان‌طور که شواهد نشان می‌دهد بازار در حال تهی شدن از سرمایه‌گذاران حقیقی است. بررسی روند خروج پول از گردونه معاملات بورسی نشان می‌دهد هر گاه سیاستگذار به دنبال کنترل دستوری قیمت‌ها برآمده، بخش بزرگی از بازارسهام از سرمایه‌گذار خرد خالی شده است. این در حالی است که گزارش عملکرد مثبت صنایع بورسی در نخستین فصل بهار موید وضعیت مطلوب شرکت‌های مزبور است.
وی می‌گوید: دخالت وزارتخانه‌ها و اعمال محدودیت‌های جدید برای خرید سیمان در راستای کنترل دستوری قیمت‌ها سبب شده تا بازار نتواند نسبت به گزارش فصل بهار واکنش خوشایندی نشان دهد. وی با اشاره به گزارش عملکرد شرکتها بیان می‌کند: برخی از گزارش‌ها قابل اتکا و قابل تامل است اما با توجه به وضعیت سختی که سیاستگذار بر سر راه صنایع فعال بورسی قرار داده نمی‌توان چشمانداز روشنی از آینده بازار سهام ترسیم کرد. انتشار گزارش‌های مثبت می‌تواند محرکی قوی برای تغییر مسیر جریان داد و ستدها محسوب شود، اما این اتفاق نمی‌تواند تداوم داشته باشد. برخی از شرکتها در روزهای گذشته و در مجامع تا ۳۵ درصد سود تقسیم کردند اما همچنان مورد غضب سهامداران هستند. فشار عرضه درکنار انتشار عملکرد مثبت گزارش‌های فصلی حاکی از این نکته است که بازار به تنهایی و با تکیه بر گزارش‌ها نمی‌تواند برای سهامداران جذاب باشد.
به گفته وی، فشار عرضه و عدم حمایت، صدای سهامدار را درآورده به‌طوری که این شرایط درهفته‌های آینده می‌تواند مشکلات بیشتری را به بازار تحمیل کند. وی در ادامه با بیان اینکه اغلب پیش‌بینی‌ها از وضعیت گزارش‌ها درست از آب درآمده است، عنوان می‌کند: اکثر گزارش‌ها با پیش‌بینی تحلیلگران منطبق است. به نوعی اطلاعات حتی در برخی صنایع پیشخور نیز شده است. محاسبات تحلیلگران درباره میزان سود‌سازی شرکتها نشان می‌دهد رشد کامودیتیها انتظارات قیمتی در برخی سهام را برآورده ساخته اما رفتار دولت نسبت به بازار سرمایه که در روزهای گذشته حواشی زیادی به دنبال داشت نمی‌گذارد گزارش‌های مثبت بر بازار اثربخشی لازم را داشته باشد. وی ورود دولت به مباحث قیمت‌گذاری و اعمال محدودیت‌های جدید در بورس کالا را تهدیدی بزرگ برای بورس می‌‌خواند و عنوان می‌کند: قیمت‌گذاری دستوری از ورود سهامداران به این بازار ممانعت به عمل می‌آورد.
برهمین اساس به نظر می‌رسد بازار به گزارش‌های منتشر شده واکنش مثبتی نشان ندهد. در روزهای اخیر شاهد انتشار گزارش مثبت از سوی برخی گروه‌های بانکی بودیم اما همان‌طور که مشاهده کردیم به دلیل برخی حواشی ایجاد شده از سوی سیاستگذار اقتصادی سرمایه‌گذاران نسبت به گزارش عملکرد نسبتا مطلوب برخی گروه‌ها چراغ سبز نشان ندادند و موضع مثبتی نگرفتند. گرچه عملکرد همه شرکتها از ابتدای سال قابل توجیه نبود و برخی از گروه‌ها با نوسان مختلفی مواجه شده بودند اما متاسفانه آن دسته از شرکت‌هایی هم که عملکرد مثبتی ارائه کردند نتوانستند در هفته‌های اخیر نظر سهامداران را به خود جلب کنند.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات