بورس در دور نوسان
دنیای اقتصاد - عاطفه چوپان: بازار سهام این روزها همچنان در وضعیت بی‌رمق و ناپایدار خود گرفتار است؛ نوسانات روزانه، ارزش معاملات پایین و تغییر مسیر شاخص در بازه‌های کوتاه‌مدت، همگی نشان از نبود چشم‌انداز روشن و فقدان اعتماد در بین فعالان بازار دارد. در حالی‌که در روزهای گذشته شاخص کل تا محدوده ۲میلیون و ۸۵۰ هزار واحد نیز رشد کرده بود، اما این رشد عمدتا محصول حمایت‌های مقطعی و تزریق منابع از سوی نهادهای مالی بوده و نه بازتابی از انتظارات صعودی فعالان.
بورس در دور نوسان
بازار در نبود یک محرک واقعی و اثرگذار، همچنان زیر سایه بلاتکلیفی سیاسی و اقتصادی حرکت می‌کند. حتی تغییراتی همچون بازگشت ضریب اعتباری صندوق‌های اهرمی به سطح بالاتر نیز نتوانست به ایجاد تقاضای پایدار منجر شود. ورود همزمان پول حقیقی به صندوق‌های درآمد ثابت و اهرمی، گویای احتیاط سرمایه‌گذاران و گرایش بیشتر به ابزارهای کم‌ریسک‌تر است.
از سوی دیگر، وعده بازگشایی نماد برخی شرکت‌های بزرگ، از جمله خودروسازان و بانک‌ها نیز محقق نشد؛ موضوعی که خود به فضای نااطمینانی دامن زد. همزمان، رشد نرخ بهره حقیقی در اقتصاد و جذابیت ابزارهای با درآمد ثابت نیز فشار مضاعفی بر بازار وارد کرده و موجب خروج بخشی از نقدینگی شده است. با ادامه این وضعیت، ارزش معاملات سهام در محدوده ۴ تا ۶ هزار میلیارد تومان باقی مانده و روند کلی بازار بیش از آنکه پیرو یک جهت‌گیری بنیادی باشد، تابعی از ورود و خروج موقت پول و شدت حمایت‌ها از سوی نهادهای شبه‌دولتی است. به نظر می‌رسد بدون تعیین‌تکلیف ریسک‌های کلان سیاسی و اقتصادی، بازار توان بازگشت پایدار به مدار صعود را نخواهد داشت.
بازار همچنان در انتظار محرک قوی
محمد خبری‌زاد، تحلیلگر بازار سرمایه با ارزیابی شرایط اخیر بورس تهران اظهار کرد: بازار روز گذشته با آغاز مثبتی همراه بود، اما این روند در ادامه مسیر با افزایش عرضه‌ها متوقف شد و در نهایت شاخص کل با حدود ۰.۴ درصد کاهش به کار خود پایان داد. به گفته او، مهم‌ترین عامل اثرگذار بر ابتدای معاملات، تغییر در ضریب اعتباری صندوق‌های اهرمی بود که مجددا به سطح
۷۰ یا ۷۵ درصد رسیده است. وی افزود: «انتظار می‌رفت این موضوع فشار فروش را در صندوق‌های اهرمی کاهش دهد و همین عامل موجب شد صف خریدی در آغاز بازار شکل بگیرد، اما در ادامه مجددا عرضه‌ها افزایش یافت.» خبری‌زاد با اشاره به وضعیت کلی بازار عنوان کرد: «بازار همچنان به اصطلاح جانی ندارد؛ حتی مثبت‌های هفته گذشته نیز بیشتر حاصل حمایت‌ها و به‌اصطلاح نفس‌های مصنوعی بودند.» او تاکید کرد که روی تابلوی معاملات کاملا مشهود است که با کاهش حمایت از سوی صندوق‌های حمایتی، بازار وارد مسیر نزولی می‌شود و بالعکس، در صورت حمایت، به سمت مثبت شدن موقت حرکت می‌کند.
این تحلیلگر بازار سرمایه، برای بازگشت واقعی رونق به بورس، نیاز به یک محرک قوی بنیادی از جنس خبرهای سیاسی را ضروری دانست و افزود: «تا زمانی که ریسک‌های سیاسی تعیین‌تکلیف نشوند، نمی‌توان انتظار شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار را داشت. در صورت تداوم این بلاتکلیفی، ارزش معاملات در همین محدوده ۴ تا ۵ هزار میلیارد تومان باقی می‌ماند و نوسان‌های روزانه، بین مثبت و منفی، تحت‌تاثیر ورود و خروج پول و سطح حمایت صندوق‌ها خواهد بود.» خبری‌زاد همچنین یکی دیگر از دلایل خروج سرمایه را بالا بودن نرخ بهره دانست و گفت: «در فضای عدم‌قطعیت، برای بسیاری از سهامداران، فروش سهم و سرمایه‌گذاری در سپرده‌های بانکی یا ابزارهای با درآمد ثابت با نرخ ۳۵ تا ۳۶درصد، گزینه منطقی‌تری به نظر می‌رسد.» وی در پایان به شایعه بازگشایی نماد «خودرو» اشاره کرد و آن را یکی از اخبار روانی اثرگذار بر بازار دانست. «این شایعه در ابتدای روز مطرح شد، اما مشخص شد صحت ندارد. بازگشایی این نماد منوط به حل اختلافات میان مدیریت ایران‌خودرو و وزارت صمت است و فعلا در دستور کار قرار ندارد.» خبری‌زاد در جمع‌بندی خاطرنشان کرد: «بازار تا اطلاع ثانوی در یک وضعیت نوسانی باقی خواهد ماند؛ مثبت‌هایی که با حمایت شکل می‌گیرند و منفی‌هایی که با کوچک‌ترین ضعف در سمت تقاضا یا شناسایی سود رقم می‌خورند.»
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات