پایان تعلیق طلای بورسی
دنیای اقتصاد - الینا قاسمی : معاملات بازار سرمایه پس از تعلیق دو هفته‌ای از روز شنبه از سر گرفته شد. پیش از تعطیلی موقت مبادلات، قیمت گواهی‌های سپرده سکه و طلا، عمدتا متاثر از عوامل داخلی اعم از مذاکرات و انتظارات، ماه‌های پرنوسانی را تجربه کرده بودند. بخش قابل توجهی از مبادلات سکه و طلا در ایران در قالب گواهی‌های سپرده طلا و سکه و همچنین صندوق‌های قابل معامله طلا صورت می‌گیرد.
پایان تعلیق طلای بورسی
پس از آغاز جنگ با تجاوز اسرائیل به ایران، معاملات بازار سرمایه به حالت تعلیق در آمد و در هفته پایانی خرداد، تنها در بعضی روزها معاملات فیزیکی بورس کالا در جریان بود. پیش از آغاز جنگ و در پی شکلگیری مذاکرات میان ایران و آمریکا، روند قیمت گواهی‌های سپرده سکه و طلا به‌طور عمده نزولی بود. با این وجود بررسی روند قیمتی بازار نشان می‌دهد که در روزهای پایانی بازار و دو روز پیش از حمله اسرائیل، قیمت سپرده طلا جهش جالب توجهی را تجربه کرد. بدین صورت که قیمت پایانی هر واحد گواهی شمش طلا که در روز سه‌‌‌شنبه ۲۰ خرداد ۸۴۹ هزار و ۴۷۲ تومان بود، تا روز پنجشنبه ۲۲ خرداد به ۸۹۲ هزار و ۳۱۳ تومان رسید. هر واحد گواهی سپرده پیوسته تمام سکه بهار آزادی طرح جدید نیز که در روز پنجشنبه با قیمت ۷۲ میلیون و ۴۸۲هزار تومان مبادله شد، در روز سه‌‌‌شنبه در محدوده قیمت ۷۵ میلیون و ۷۵۰ تومان مورد معامله قرار گرفت.
نقش تعیین‌‌‌کننده دارایی امن
طلا در زمان بحران، اهمیت بیشتری پیدا می‌‌‌کند؛ چرا که همواره به عنوان یکی از مطمئن‌‌‌ترین دارایی‌‌‌های امن در دوران بحران‌‌‌های اقتصادی، سیاسی و نظامی شناخته شده است. برخلاف پول‌‌‌های ملی که تحت تاثیر تورم، نوسانات ارزی و تصمیمات دولت‌ها قرار می‌گیرند، طلا به عنوان یک پوشش ضدتورمی و ضدریسک ارزش ذاتی خود را حفظ می‌‌‌کند. در شرایطی که جنگ، تحریم‌ها یا بی‌‌‌ثباتی‌‌‌های سیاسی اعتماد به بازارهای مالی را کاهش می‌دهد، سرمایه‌‌‌گذاران به سمت طلا هجوم می‌‌‌آورند تا از سرمایه خود در برابر کاهش ارزش پول و نوسانات شدید محافظت کنند. این ویژگی‌‌‌ها، به همراه نقدشوندگی بالا و پذیرش جهانی، طلا را به یک ابزار استراتژیک برای تنوع‌‌‌بخشی سبد دارایی‌‌‌ها تبدیل کرده است. حتی در بلندمدت نیز طلا نه تنها قدرت خرید را حفظ می‌‌‌کند، بلکه در بسیاری از موارد سودآوری قابل توجهی را برای سرمایه‌‌‌گذاران به همراه دارد.
انتظارات؛ عامل تعیین‌‌‌کننده
در ماه‌های گذشته مهم‌ترین عامل اثرگذار بر قیمت طلا و معاملات آن در قالب گواهی سپرده و صندوق‌های قابل معامله، عوامل روانی و تغییر انتظارات بوده است. پیش از نوروز و در روزهای پایانی سال گذشته، طلا روندی صعودی داشت و همراه با قیمت ارز افزایشی روزافزون را تجربه کرد که منجر به بازدهی بالای دارایی‌‌‌های مبتنی بر طلا برای صاحبان آن و در ادامه، جذب سرمایه‌‌‌گذاران جدید به سوی این نوع از دارایی شد. این افزایش قیمت ناشی از قیمت صعودی طلای جهانی، تحولات بین‌المللی از جمله آغاز دور دوم ریاست‌جمهوری ترامپ و تنش‌‌‌های ژئوپلیتیکی بود. پس از آغاز سال جدید و مطرح شدن احتمال شکلگیری دور تازه‌‌‌ای از مذاکرات میان ایران و آمریکا، انتظارات بازار متحول شد و قیمت طلا در بازار روند نزولی به خود گرفت.
تا دیر نشده در جشنواره ایمپلنت ما شرکت کن | فقط 14 میلیون
با برگزاری نخستین دور از مذاکرات غیرمستقیم میان ایران و آمریکا در مسقط، این روند نزولی شدیدتر نیز شد. تا جایی که هر واحد گواهی سپرده شمش طلا از قیمت یک میلیون و 112 هزار تومان در تاریخ دهم فروردین ماه پس از نوسانات فراوان به قیمت 892 هزار تومان در آخرین روز معاملات رسید. حال با توجه به درگیری کشور در جنگ تحمیلی 12 روزه، به‌‌‌نظر می‌‌‌رسد که همچنان آینده بازار به نتیجه مذاکرات گره خورده است. مساله‌ای که قبل از آغاز مذاکرات مسقط قیمت طلا را تا اوج برد انتظارات و تردیدها درباره شروع درگیری نظامی بود و در شرایط فعلی و با از سرگیری معاملات پس از آتش‌‌‌بس همچنان انتظارات و عوامل روانی حرف اول را در تعیین مسیر بازار می‌‌‌زند.
مسیر احتمالی طلا
احتمالا در روزهای آینده شاهد افزایش کنترل شده قیمت‌‌‌ها در دارایی‌‌‌های مبتنی بر طلا باشیم. همچنین انتظار می‌‌‌رود که سرمایه‌‌‌گذاران در روزهای آینده با احتیاط بیشتری به معاملات بپردازند و با دقت تحولات و اخبار را دنبال کنند. در این شرایط، هر خبر مثبت یا منفی به عنوان سیگنالی برای فعالان اقتصادی عمل می‌‌‌کند که می‌تواند مسیر حرکت را برای قیمت‌‌‌ها مشخص کند. در صورتی که اخباری مبنی بر از سرگیری مذاکرات یا تداوم جدی‌‌‌تر آتش‌‌‌بس به بازار تزریق شود، بازار با ثبات بیشتری مواجه می‌شود. رفتارهای هیجانی نیز تا حدی کنترل می‌شود. توجه به این نکته ضروری است که جنگ و تنش‌‌‌های نظامی در کوتاه مدت از طریق کانال افزایش عدم اطمینان و ریسک‌گریزی بر بازار تاثیر می‌‌‌گذارند؛ اما عوامل روانی تنها عامل تعیین‌‌‌کننده نیستند.
در صورت تداوم تنش‌‌‌ها و تشدید اوضاع جنگی، ممکن است زنجیره تامین جهانی مختل شود و با افزایش قیمت نفت و سایر کالاهای اساسی، تورم جهانی افزایش یابد و سرمایه‌‌‌گذاران به طلا به عنوان یک پوشش ضدتورمی روی آورند. از طرفی، شرکت‌هایی که وابسته به واردات یا صادرات هستند ممکن است با مشکلاتی مواجه شوند و سهام آنها تحت فشار قرار گیرد. تغییر در نرخ بهره و سیاست‌های پولی به علت شرایط جنگی نیز یکی دیگر از عواملی است که در بلندمدت می‌تواند بر قیمت طلا اثرگذار باشد.
در شرایط جنگ، بانک‌‌‌های مرکزی ممکن است برای حفظ ثبات اقتصادی، نرخ بهره را کاهش دهند یا سیاست‌های انبساطی اجرا کنند. کاهش نرخ بهره واقعی معمولا به نفع قیمت طلا است، چراکه هزینه فرصت نگهداری طلا کاهش می‌‌‌یابد. اما اگر تورم ناشی از جنگ شدید باشد، ممکن است بانک‌‌‌های مرکزی مجبور به افزایش نرخ بهره شوند که در کوتاه‌‌‌مدت می‌تواند فشار نزولی بر بازار سهام وارد کند. با توجه به واکنش بازار و کوتاه بودن زمان درگیری نظامی در جریان اخیر، می‌توان گفت که این عوامل نقش پررنگی در بازار ایران نداشته‌‌‌اند و در صورت تداوم آتش‌‌‌بس و آغاز مذاکرات سازنده، می‌توان انتظار داشت که بازار به زودی به شرایط عادی و پایدار بازگردد.
برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید
نظرات